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铜价长期下跌,仍然没有下行【鸭脖娱乐】
2020-11-22 [66982]
本文摘要:低利率环境将有助于特朗普的扩张性财政政策,促进出口快速增长。房地产方面,国家统计局数据显示,1-6月,全国房地产开发投资50610亿元,名义同比快速增长85%,增速比1-5月高03%。1-6月,空调总产量达到10172亿台,同比快速增长179%。

铜矿

最近,在没有中国“取消七类”进口禁令的新闻刺激下,铜价上涨,下跌。伦通突破了6000美元/吨这个最重要的压力水平,然后下跌。鉴于美元疲软对商品市场的影响,加上供求结构的逐步改善,预计铜价的重心将在稍后转移。弱势美元受到影响。

商品市场的构成受到美元持续疲软的影响。最近,欧洲央行行长马里奥德拉吉(Mario Draghi)的鹰派讲话极大地推动了欧元走强。

自4月24日以来,欧元汇率从1.08跌至1.18,涨幅超过9.3%。在欧元走强的背后,市场预期欧洲央行将放松货币政策。在这种背景下,欧元在市场前景中继续走强的可能性仍然很小。同时,美元疲软也符合特朗普的夺权和贸易政策理念。

铜价

低利率环境将有助于特朗普的扩张性财政政策,促进出口快速增长。在美元长期疲软的背景下,商品市场受到保守环境的支撑。供应的结束逐渐放松了智利6月份的铜产量为453,161吨,比去年同期增长5.7%。

格拉斯伯格铜矿和扎尔迪瓦铜矿的短期罢工情况有所缓解,秘鲁采矿工人的总罢工也已结束。但目前国外矿山加工费TC仍保持在80-85美元/吨的低水平,说明上游铜矿紧张的供应格局并没有得到缓解。此外,智利国家铜业委员会下调铜价预测,预测2017年全球铜价均价为2.64美元/磅,略高于此前预测的2.60美元/磅,部分原因是中国经济指标表现良好,远超市场预期。中长期来看,根据上市公司的报告统计,从2017年到2020年,除嘉能可非洲矿山外,全球前十大矿业巨头均无跨越计划,因此总产量只有20万吨左右,预计未来上游铜供应量将会增加。

但秘鲁的铜矿供应问题必须引起重视,因为今年5月,能源矿产部部长贡萨洛塔马约(Gonzalo tamayo)宣布,2018年将启动三个大型铜矿项目,即奎尔拉韦科(Quellaveco)、贾斯塔(Justa)和米基基尔莱(Michiquillay),总投资约72.72亿美元。未来市场需求将保持稳定。房地产方面,国家统计局数据显示,1-6月,全国房地产开发投资50610亿元,名义同比快速增长8.5%,增速比1-5月高0.3%。最近的中央政治局年中会议发布了一个明确的信号,房地产市场仍然稳定,政策的连续性和稳定性是确定的,因此住房市场在后期保持稳定的可能性较小。

快速增长

铜矿

今年家电继续疯狂,空调企业保持满负荷生产。1-6月,空调总产量达到1.0172亿台,同比快速增长17.9%。与1-5月相比,虽然增速回升,但仍保持强劲势头。下半年,国家电网投资将冲刺。

预计第三季度国家电网电线电缆招标涉及的铜量可能会同比快速增长50%,这将显著钳制铜市场需求。CFTC多头头寸已经大幅减少。

截至7月25日,非商业多头头寸数量比7月初减少137,242,12,937个,净多头头寸数量比7月初减少6,379,7,912个。最近,干净的多头头寸显示出下降趋势,指出基金更厌恶看到更多铜价的意愿。

鉴于铜价短期内大幅下跌,这是由于预计一些废铜将收紧,目前的铜价呈现出近乎疲软和强劲的格局。截至7月31日,LME铜价溢价超过32.75美元/吨,现货缺乏跟进意愿,导致短期价格有所回落。然而,作者指出,铜价的长期下跌并没有结束,仍然没有下行。


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